大家好，我是 KP，歡迎來到第 56 期的《週末思考筆記》。
AI基本面很好很強，但利率被掐在上面估值就難推高 ，以前那種跟題材買敘事的投資方式要謹慎 甚至不買才對
要選得謹慎一點
First
thank you :)
感謝KP每次都認真分享精采文章，小小勘誤以下段落，數字應該是 140 億美元
「只要科技公司繼續大舉發債，外國央行接盤的意願持續下降，長債利率就會面臨源源不絕的上壓。這是區區 40 億美元的回購完全擋不住的。」
感謝，這個數字有點Confusing，我改一改
Second.
Great article.
Thank you :)
2022年到2024年Fed高利率終於把通膨壓下來，但是赤字跟QE延後的代價從底層堆高了美債風險溢價。此時又有美伊戰爭油價飆漲、AI投資潮企業搶美債，為了避免利率失控、AI企業融資爆掉，我猜測Fed最終剩下溫和QE/回購的選項，用時間換取空間。
一是等Basel III 最終定案，明年銀行接美債多少有幫助；二是等待AI從投資期推升通膨，過渡到實質生產力提高轉換為通縮。
當然劇本太多條道路，美伊達成協議的話，長端也許降到財政部可以接受的位置也說不定。又或者Fed被迫採取寬鬆後，短期市場狂歡，中長期助漲了通膨，那就成泡沫了。現在還處在一個模糊不清的位置。
很喜歡這篇！最後的部分，精彩！
對債息的了解清楚好多，謝謝分享 ！
請問可以部分配置大型csp 長天期債卷（大到不能倒）嗎？6.5%的到期殖利率似乎蠻不錯的
精彩！
可以寫一下Moderna 關於AI幫助下的突破故事有沒有可能複製在其他行業？例如金融？
太精彩！ 很喜歡kp大宏觀經濟分析！
+1!! 除了產業之外真的也想多看看這類題材
很感謝KP！這星期斷斷續續的在持續看資料，但本身對宏觀經濟的了解實在很有限，一直都持不到事情發展的脈絡。現在終於有明白了多一點。長債升至5厘多的時候，機構投資者的估值模型便會修改，資金似乎在版塊間輪動，但這星期Moderna的突破及中東的發展，仍未持到資金的去向。
AI基本面很好很強，但利率被掐在上面估值就難推高 ，以前那種跟題材買敘事的投資方式要謹慎 甚至不買才對
要選得謹慎一點
First
thank you :)
感謝KP每次都認真分享精采文章，小小勘誤以下段落，數字應該是 140 億美元
「只要科技公司繼續大舉發債，外國央行接盤的意願持續下降，長債利率就會面臨源源不絕的上壓。這是區區 40 億美元的回購完全擋不住的。」
感謝，這個數字有點Confusing，我改一改
Second.
Great article.
Thank you :)
2022年到2024年Fed高利率終於把通膨壓下來，但是赤字跟QE延後的代價從底層堆高了美債風險溢價。此時又有美伊戰爭油價飆漲、AI投資潮企業搶美債，為了避免利率失控、AI企業融資爆掉，我猜測Fed最終剩下溫和QE/回購的選項，用時間換取空間。
一是等Basel III 最終定案，明年銀行接美債多少有幫助；二是等待AI從投資期推升通膨，過渡到實質生產力提高轉換為通縮。
當然劇本太多條道路，美伊達成協議的話，長端也許降到財政部可以接受的位置也說不定。又或者Fed被迫採取寬鬆後，短期市場狂歡，中長期助漲了通膨，那就成泡沫了。現在還處在一個模糊不清的位置。
很喜歡這篇！最後的部分，精彩！
對債息的了解清楚好多，謝謝分享 ！
請問可以部分配置大型csp 長天期債卷（大到不能倒）嗎？6.5%的到期殖利率似乎蠻不錯的
精彩！
可以寫一下Moderna 關於AI幫助下的突破故事有沒有可能複製在其他行業？例如金融？
太精彩！ 很喜歡kp大宏觀經濟分析！
+1!! 除了產業之外真的也想多看看這類題材
很感謝KP！這星期斷斷續續的在持續看資料，但本身對宏觀經濟的了解實在很有限，一直都持不到事情發展的脈絡。現在終於有明白了多一點。長債升至5厘多的時候，機構投資者的估值模型便會修改，資金似乎在版塊間輪動，但這星期Moderna的突破及中東的發展，仍未持到資金的去向。